fórmula de descuento
La fórmula de descuento utiliza la tasa de descuento para calcular el valor actual neto o VAN. Determinar el VAN de una inversión es crucial porque proporciona la diferencia entre los valores de la inversión inicial (gastos de capital) y el valor presente de los flujos de efectivo futuros de la inversión. Si el resultado del VAN es positivo, los flujos de efectivo futuros generarán algunas ganancias y habrá ganancias para los inversores y las empresas. Si el resultado es negativo, mostrará que no se cumplieron las expectativas y hay una pérdida de inversión.
La fórmula de descuento para el VAN se da de la siguiente manera:
Valor Actual Neto = Valor Actual de los Flujos de Efectivo Futuros – Gastos de Capital Iniciales
El valor presente de los flujos de efectivo futuros se denomina flujos de efectivo descontados o DCF. El gasto de capital inicial es la inversión inicial o el dinero gastado para iniciar el negocio.
La ecuación del flujo de efectivo descontado se muestra a continuación:
eqDCF = \fracCF_1(1+r)^1+\fracCF_2(1+r)^2+\fracCF_ 3(1+r)^3+ … + \fracCF_n(1+r)^n /eq
Dónde
eqCF_1 /eq = flujo de caja para el año 1
eqCF_2 /eq = flujo de caja para el año 2
eqCF_n /eq = flujo de caja del año n
r = tasa de descuento
¿Qué es la Tasa de Descuento?
En Finanzas, la tasa también se llama tasa de descuento. La tasa de descuento se usa a menudo para determinar el costo de capital promedio ponderado de una empresa, o WACC. Actúa como la tasa de rendimiento requerida o la tasa crítica. Esta es la tasa que las empresas y los inversores esperan ganar con sus inversiones. Las diferentes empresas tendrán diferentes expectativas, por lo que la tasa de descuento varía de una empresa a otra.
En general, las nuevas empresas y las empresas recién abiertas tienen más expectativas y utilizarían tasas de descuento más altas en comparación con las empresas más antiguas y establecidas. Las tarifas más altas toman en cuenta los riesgos asociados con el nuevo producto o servicio ofrecido al mercado. Dado que el producto es nuevo, las incertidumbres son altas y pocos inversores estarán dispuestos a arriesgar su dinero. Los flujos de efectivo proyectados para las empresas emergentes generalmente se descuentan a tasas entre el 40 % y el 100 %. Las primeras empresas reclamaron tasas de rendimiento entre el 40% y el 60%. Las tasas son mucho más bajas para empresas maduras y estables, generalmente se establecen entre 10% y 25%.
tipos de descuentos
Las tasas de descuento no deben confundirse con los descuentos. Los descuentos ofrecidos en cualquier negocio, venta o transacción pueden clasificarse como descuento comercial o descuento por pronto pago.
Descuentos Comerciales Es el monto utilizado para reducir los precios de lista de los bienes vendidos. Son:
- por lo general se da a los compradores a granel
- calculado a partir de precios de catálogo
- tiene lugar como resultado de negociaciones comerciales
- no están documentados en los libros de contabilidad del vendedor o del comprador
Descuentos por pronto pago La cantidad utilizada para reducir el precio de la factura. Son:
- por lo general se otorga a los compradores que pagan a tiempo
- calculado utilizando el precio de la factura
- se produce como resultado de la liquidación de deudas
- contabilizado en los registros del comprador y del vendedor
Usos de la tasa de descuento
Se utiliza una tasa de descuento para lo siguiente:
- evalúa el VAN de un negocio como parte del análisis DCF
- calcular el valor presente o futuro del dinero
- evaluar el riesgo de una inversión
- representa un costo de oportunidad para la empresa
- actuar como un obstáculo para la evaluación de la inversión
- se utiliza cuando se comparan diferentes inversiones
Ejemplo 1 El WACC de la empresa AZQ es del 5%. La inversión inicial es de $10 millones y el proyecto generará flujos de efectivo durante los próximos cinco años. Los flujos de efectivo que se espera generar cada año son los siguientes:
- Año 1: $1 millón
- Año 2: $2 millones
- Año 3: $3 millones
- Año 4: $3 millones
- Año 5: $5 millones
Solución Se utiliza WACC como tasa de descuento.
El valor presente de cada flujo de efectivo se calcula de la siguiente manera:
- Año 1: eq\fracCF_1(1+r)^1=\frac1,000,0001.05 /eq = $952,381
- Año 2: eq\fracCF_2(1+r)^2=\frac1,000,0001.05^2 /eq = $907,029
- Año 3: eq\fracCF_3(1+r)^3=\frac3,000,0001.05^3 /eq = 2,591,500 USD
- Año 4: eq\fracCF_4(1+r)^4=\frac3,000,0001.05^4 /eq = 2,468,110 USD
- Año 5: eq\fracCF_5(1+r)^5=\frac5,000,0001.05^5 /eq = 3,917,630 USD
FED = $952 381 + $907 029 + $2 591 500 + $2 468 110 + $3 917 630 = $10 836 650
El Valor Actual Neto se calcula usando la fórmula: VPN = DCF – Inversión Inicial = $10,836,650 – $10,000,000 = $836,650
El VPN es positivo, por lo que se cumple la expectativa de un retorno de la inversión del 5% y la empresa está obteniendo ganancias.
Resumen de la lección
Reducción en finanzas, convierte el valor futuro de los flujos de efectivo en valor presente utilizando una tasa de descuento, generalmente el costo de capital promedio ponderado (WACC) de la empresa. La fórmula de descuento utiliza porcentaje de descuento para calcular el valor actual neto o VAN. Si el resultado del VPN es positivo, los flujos de efectivo futuros generarán ganancias para los inversores y las empresas. En cambio, si el resultado es negativo, hay una pérdida de inversión. Las tasas de descuento no deben confundirse con los descuentos. Hay dos tipos de descuentos: comercio y efectivo. Un descuento comercial es una reducción en el precio de lista durante las negociaciones comerciales. Un descuento por pronto pago, por otro lado, es una reducción en el precio de la factura como resultado de la liquidación de una deuda. Los descuentos por pronto pago se reflejan en los libros de vendedores y compradores, mientras que los descuentos comerciales no se documentan en los libros de contabilidad o libros mayores.
CURSOS 10 / Fuente
